優質(zhì)中盤藍籌(chóu)股與成長(zhǎng)股(gǔ)面(miàn)臨醫藥(yào)行(háng)業大(dà)變局時(shí)代的大機遇
随(suí)着(zhe)新醫(yī)改的不斷深入(rù)推進，醫(yī)藥行業(yè)政策變革(gé)将持續，預(yù)計行業實(shí)際增長(zhǎng)率将繼(jì)續(xù)在底部震蕩(dàng)。由于(yú)當(dāng)前醫(yī)藥闆塊(kuài)整體估值(zhí)水平不低（2017年29x），行業巨變大(dà)背景(jǐng)下，預計2017年a股醫(yī)藥闆塊難以(yǐ)出(chū)現大的整(zhěng)體性投資(zī)機會。但是，政策變革(gé)最終會導緻基(jī)本面(miàn)呈現差異化發展趨勢，我們判(pàn)斷未來醫藥行(háng)業各細分(fèn)領域(yù)龍(lóng)頭企(qǐ)業最有望受益于政策導向，獲得(dé)巨大發展(zhǎn)機(jī)會，成爲行業整合者而開啓新的快速(sù)增長階(jiē)段。我們(men)旗臶(jiàn)鮮明地提出：未來(lái)a股醫藥(yào)闆塊(kuài)最大的機會在于(yú)符合産(chǎn)業政策引(yǐn)導方(fāng)向的(de)優質(zhì)中盤藍籌股與(yǔ)成長股，精(jīng)選(xuǎn)這(zhè)些藍籌股(gǔ)與成長股(gǔ)是在大變(biàn)局(jú)時代有較高(gāo)确定(dìng)性可以(yǐ)把(bǎ)握到(dào)的大(dà)機(jī)遇(yù)，這些(xiē)股(gǔ)票分(fèn)别在各(gè)個子(zǐ)行(háng)業，我們(men)将在文中(zhōng)詳細分子行業闡述(shù)各行業機(jī)會。
2016年前(qián)醫(yī)藥行業産(chǎn)業鏈各環(huán)節深(shēn)受(shòu)政策擾(rǎo)動，2016年(nián)起(qǐ)行業走(zǒu)出“政(zhèng)策底”，從藥(yào)品研(yán)發（注冊分(fèn)類改(gǎi)革、臨床試驗核(hé)查、優先審(shěn)評）、生(shēng)産（仿制藥(yào)一緻性(xìng)評價、mah）、到(dào)流通（新(xīn)一(yī)輪招标）及(jí)終端支付(fù)環節（醫保目錄調整(zhěng)、醫保支付(fù)價等），一系列方向正确政(zhèng)策出(chū)台，厘清行業秩(zhì)序，行業整合加(jiā)速推進。
關注生物制藥&創新藥(yào)投資機(jī)會(huì)
血制(zhì)品行業繼續推(tuī)薦(jiàn)低估值(zhí)、采漿量具(jù)有确定性(xìng)成長空間的華(huá)蘭生物(wù)、天壇生(shēng)物。重組(zǔ)蛋(dàn)白領域(yù)繼(jì)續推薦競(jìng)争格局(jú)好(hǎo)、具有技術或市場壁壘的(de)龍(lóng)頭(tóu)企業長春(chūn)高(gāo)新(xīn)、通化(huà)東(dōng)寶、安科(kē)生物(wù)。創新藥代表産(chǎn)業結構升級方(fāng)向，看好(hǎo)龍頭企(qǐ)業研發積蓄後(hòu)的爆(bào)發。
關注醫(yī)藥商業&醫療器(qì)械&醫(yī)療服(fú)務細(xì)分領(lǐng)域投資機(jī)會
醫藥商業領(lǐng)域政策(cè)方向明(míng)晰，層級減少+集中度提升(shēng)是未來方向，推(tuī)薦上海醫藥、嘉事堂、凱利泰等。醫療(liáo)器械領域(yù)關(guān)注化學發光和血(xuè)透的進(jìn)口替代(dài)，推薦(jiàn)寶(bǎo)萊特、樂(lè)普醫療(liáo)等(děng)。醫療(liáo)服務領域多元(yuán)化辦醫處(chù)于井(jǐng)噴前(qián)夜，分級診(zhěn)療加速(sù)推進，推(tuī)薦愛爾眼科、華(huá)邦健康等(děng)。
a股醫(yī)藥闆塊底部品(pǐn)種
除現有(yǒu)基本面外(wài)，我們也從五(wǔ)個維度(dù)（較小市值、股價(jià)在近(jìn)兩年的底(dǐ)部、股價低(dī)于定增價、股價(jià)低(dī)于員工(gōng)持股價、較低大(dà)股東持股(gǔ)比例），梳理(lǐ)了醫藥闆(pǎn)塊的底部(bù)品種，這些公司由于以上原因(yīn)存在(zài)中短期甚至長(zhǎng)期發(fā)展動(dòng)力，供(gòng)投資(zī)者(zhě)參考。
港(gǎng)股醫(yī)藥(yào)闆(pǎn)塊投資策略：深(shēn)港通(tōng)使得港(gǎng)股投資(zī)風格(gé)多(duō)樣(yàng)化
港股市場(chǎng)偏愛白(bái)馬股，深(shēn)港通下(xià)港股市場風險(xiǎn)偏好(hǎo)會提升，但(dàn)是仍(réng)然更多偏(piān)向基(jī)本(běn)面驅動(dòng)的股(gǔ)票，持(chí)續推(tuī)薦成(chéng)長性優異(yì)的中小市(shì)值股(gǔ)票。
